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广西广电IPO:巨额政府补贴增靓业绩 成长性欠缺

2018-12-07 19:53:46
广西广电IPO:巨额政府补贴增靓业绩 成长性欠缺 中国网财经5月19日讯(记者 岚枫)广西广播电视信息网络股份有限公司(以下简称“广西广电”)近日在证监会披露了招股说明书。广西广电主要从事广电网络的建设运营、广播电视节目传输、数据专网及数字电视增值业务,控股股东和实际控制人为广西电视台。公司本次拟发行3亿股募资19.6亿元,在上交所上市。 巨额的政府补贴及税收优惠 数据显示,2011年-2013年,3年来广西广电营业收入分别为12.85亿元、16.4亿元和18.17亿元,各期净利润为1.23亿元、3.35亿元、3.39亿元。营收和利润保持着稳定的增长。 不过中国网财经记者发现,报告期内广西广电的营业外收入占净利润的比重颇高。2011年-2013年,广西广电的营业外收入为4363.54万元、6854.63万元和4896.29万元,占同期净利润的35.38%、20.43%和14.44%。 记者发现,广西广电的营业外收入主要来源于政府补助、线路拆迁损坏赔偿等。在2011年-2013年里,其收到的政府补助分别为3726.02万元、5511.60万元、4375.14万元,占同期营业外收入的89.36%、80.41%和85.39%,占同期净利润的30.21%、16.43%、12.91%。 除了政府大单补贴,税收优惠政策也让广西广电受益匪浅。 得益于文化体制改革,广西广电得到的税收优惠金额不菲,报告期内,其享受的税收优惠金额分别为6358.24万元、1.17亿元和9519.77万元,占净利润的51.56%、34.82%、28.08%。 具体来看,公司收取的数字电视基本收视维护费自2010年1月1日起免征营业税,免征时限为3年;在2009年至2013年间,其企业所得税得到了免征;此外,广西广电收取的数字电视基本收视维护费和农村有线电视基本收视费自2014年至2016年免征增值税。 有线电视收视收入是广西广电主要的收入来源,而近年来收视维护费收入已接近10亿元的规模,税费的减免,对其收入和利润的影响不可小觑。 广西广电表示,目前正在与主管税务部门沟通,争取尽快取得延续所得税优惠的相关文件。若未来国家和地方关于文化体制改革企业税收优惠政策发生变化,将对公司的经营业绩产生一定影响。 成长性不足 数据显示,2011年-2013年,广西广电收视维护费收入分别为7.82亿元、8.39亿元、8.84亿元,占主营业务收入的61.97%、52.26%、48.99%。 作为广西广电稳定的财源,收视维护费近年来在其收入比重中逐年下降。对于收视维护费而言,用户数量和收费价格是影响该业务收入的主要因素,但这两个因素的挖掘空间已经变得越来越小。 从用户数量上看,广西广电的收费用户数量虽然还在增长,但增速已明显下滑。截止2013年底,广西广电有线电视收视用户达到491.81万户,较2012年的用户总量增长2.08%,和上一年的10.30%的增速相比已明显放缓。 在广西广电491.81万用户中,数字用户已经普及到80%以上,其认为在数字用户稳定增长或趋于饱和的情况下,基本收视业务的利润水平在未来较长时间内将保持平稳。 而在价格方面,有线电视作为公用事业,收视维护费收费标准受物价局严格限制,广西广电并没有定价权限,事实上,在2011年和2012年广西省物价局多次调降了收视费。 仅次于收视业务的是广西广电的专网业务,该业务近年来增长较快,2012年、2013年同比增长224.50%、29.05%,占营业收入的比例由2011年度的5.08%增长至2013年度的15.04%,并从2012年起成为收入的第二大来源。 这得益于广西省公安厅在全省大力推广城市报警和监控系统,广西广电具备线路与视频建设优势,与各级公安部门合作建设专网,因此专网业务增长迅速。 不过,广西广电坦言,专网业务收入主要靠省内各级公安机关建设视频监控报警系统,而广西境内视频监控报警系统市场规模相对有限,未来专网业务收入增长将主要依赖于政府和企事业单位信息网业务的发展,存在收入下滑的风险。 工衣订做厂家报价
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